百度, 被迫All in AI 更新时间：2025-09-06 00:42:26 浏览次数： 258
李彦宏曾经在多个场合辟谣：从未说过“All in AI”，但从百度2025Q2 财报来看，百度很可能要“被迫”All in AI 了。
财报显示，百度二季度总收入达327.1亿元，同比下滑4%，录得近三年来最大降幅，略低于分析师预期的327.6亿元。
归属百度的净利润为73.2亿元，同比增长33%。然而，在非美国通用会计准则（Non-GAAP）下，百度归母净利润为47.95亿元，同比下降35%，去年同期该指标为73.96亿元。
百度创始人李彦宏在财报发布会上指出，智能云业务的健康增长得益于公司在全栈AI能力和端到端AI产品及解决方案上的持续投入。受益于AI技术的迅猛发展，百度的新兴业务收入，特别是智能云业务，首次突破了100亿元大关，年增长率达34%。
财报发布次日，百度美股、 H股均低开，美股以下跌近 3%收盘。显然，搜索业务的下降，让市场对这份财报并不买帐。搜索失速，AI 加速的故事，或许是百度不得已的选择。
搜索，换挡掉速
一向作为“现金牛”搜索业务，在百度不断转向 AI 的过程中，如同陷入换挡失速般的困境，这或许是市场最为担忧的事情。
据花旗分析，预计百度第三季度的核心广告收入将同比下降23%。但花旗维持对百度股票的买入评级，因其云业务和自动驾驶出租车业务发展势头良好。其维持百度“买进”评级，目标价从139美元下调至138美元。
搜索真的不挣钱了吗？近期百度的广告代理事件或许可以佐证这一情况。
今年 7 月，百度被曝将取消济南、重庆、武汉、福州、厦门等六个城市独家代理机制，转而采用服务商运营模式。 但百度在多地的代理商经营也变得十分困难，其中一些代理公司已拖欠大量员工薪资，公司财务电话无人接听。这一调整导致部分区域广告销售渠道短期断档，直接影响收入确认节奏。
业内人士直言，多家核心代理商都出现困难，或许折射出一个更深层的问题——百度的广告生意，不景气了。
商业化模式调整的背后或许是下一波的蓄势待发，眼下市场不买账，并不妨碍搜索这一核心业务依旧有上涨的空间。但百度在 AI 业务上，或许也并不乐观。
AI，一些肥水留了外人田
“全栈AI”是百度长期战略的核心。百度希望用平台决定生态扩张的广度，而应用则直接面向用户和市场，实现商业化闭环。值得庆幸的是，百度AI+云的扩张有着丰硕的成果。但令人担忧的是，面向用户和市场的应用，却节节败退。
李彦宏在电话会上说，AI+ 云的成长得益于我们不断加强的全栈AI能力和端到端AI产品及解决方案，公司正加速搜索AI转型与萝卜快跑全球化进程，聚焦最具长期价值创造潜力的AI新领域。
作为财报中的亮点所在，百度智能云在Q2增长显著。IDC《中国AI公有云服务市场份额，2024》报告显示，百度智能云连续六年排名第一；在8月20日最新发布的IDC报告中，百度智能云获大模型平台市场第一。
二季度收入同比增长27%至65亿元，其中绝大部分由企业云业务贡献。这或许与百度智能云事业群（ACG）负责人沈抖在今年三月透露的上线三万卡的自研国产芯片昆仑芯集群相关联。百度智能云依托自研的昆仑芯与百舸AI异构计算平台，为企业提供高性能、性价比更优的算力支撑。可以说，沈抖和百度智能云在拖着百度前进，AI 算力仍旧为百度提供着巨大的想象空间，B 端收入也成为了“当红炸子鸡”。
但从 C 端数据看，百度的 AI 却没有跟上脚步。据Questmobile数据显示，2025上半年，DeepSeek、豆包、腾讯元宝位列AI原生App增长前三位，但DeepSeek、豆包、腾讯元宝的用户规模增量分别为1.63亿、0.58亿、0.22亿。而文小言（原文心一言）则正以- 0.8%的速度流失流量、失去用户。
AI 正在重新定位搜索的本质，前有如 deepseek 、豆包等AI 原生 APP的强力冲击， 后有微信、抖音等超级入口新增 AI 搜索的死亡凝视。 关于AI 重新定义搜索这件事，受益最深的或许并不是百度，AI 搜索的肥水流进了外人的田地。
自动驾驶，依旧未来可期
作为百度业务最具想象力的条线，自动驾驶依旧令百度骄傲。
萝卜快跑 Q2 全球出行服务次数超 220 万，同比增长 148%，累计服务超 1400 万次，覆盖 16 座城市。第六代无人车成本较前代降低 60%，与 Uber、Lyft 达成战略合作，计划在亚洲、中东和欧洲部署车队。李彦宏强调，萝卜快跑是全球极少数实现复杂城区完全无人驾驶规模化运营的企业，武汉等城市已接近盈亏平衡。
自动驾驶无疑是百度“战未来”的一张王牌，如果业务全线进发，那么萝卜快跑的进展会令人充满期待。但在现阶段看来，出海业务的持续落地为更像是百度在搜索业务不断萎缩之下的一种无奈之选。百度的首席财务官何海建表示，由于AI搜索变现仍处于非常早期阶段，尚未实现规模化，因此短期内收入和利润率将承受相当大的压力，预计第三季度尤其具有挑战性。 而这些挑战性似乎是萝卜快跑的一道专属命题。
人们常说，百度在移动互联网时代“掉队”了。AI 时代，百度能否追回来，这个问题还无从知晓。百度移动生态事业群组（MEG）负责人罗戎更称百度是用AI改造搜索“最激进的公司之一”，似乎也蕴藏着百度希望彻头彻尾翻身改变的狠劲。但在 AI 强需求的技术研发投资这一点上，在本期财报中，百度研发费用却减少13%至51亿元，相比腾讯研发投入同比增长17%达到202.51亿元、阿里未来三年,仅在云与AI领域的3800亿投资的豪言壮语。百度也许更多在面临一个“开源 or 节流”的无奈选择。
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银川市（永宁县、🍪兴庆区、⚔️西夏区、♊️金凤区、贺兰县、⛅️灵武市、市辖区）
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二季度调仓动向揭秘：中欧基金葛兰、富国基金朱少醒等加仓这些股票近日，随着上市公司半年报的陆续披露，谢治宇、葛兰、朱少醒等多位基金经理的调仓操作浮出水面。截至8月21日，葛兰管理的中欧医疗健康现身华东医药、信立泰、贝达药业等九家上市公司前十大流通股东名单，新进入丽珠集团和贝达药业前十大流通股东，持股数量分别为593.9万股和435.13万股，且是这两家公司前十大
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